Idea general
Los productos de renta fija son instrumentos con un bajo riesgo asociado y una rentabilidad dada, es decir, conocida de antemano.
Es cierto que existen muchas otras inversiones más rentables, pero la renta fija ofrece mayores garantías.
¿Qué ocurre?
¿Para qué se utilizan? Pues bien, las empresas que necesitan financiación pueden recurrir a renta variable o renta fija y, en el post de hoy, hablaremos de esta última.
Imaginemos que una empresa necesita financiación, y decide emitir títulos de renta fija para poder obtener capital. Estos títulos se utilizan para conseguir dicha financiación, captando así el dinero de potenciales inversores para más adelante, devolverles este pago con intereses.
El cobro de intereses puede hacerse de forma implícita (donde se cobra al vencimiento) o de forma explícita (se cobra de manera periódica hasta el vencimiento).
La asociación de intermediarios de activos financieros (AIAF), es el mercado secundario de renta fija en el que se negocian activos financieros que previamente han emitido empresas privadas, entidades financieras y administraciones públicas para captar fondos y financiar su actividad. Podremos diferenciar entonces:
Renta fija pública, emitida por cualquier organismo público, con el fin de obtener información como hemos mencionado anteriormente, tanto de particulares como de otros organismos públicos. Estos títulos se negocian en el Mercado de Deuda Pública de Anotaciones, regido por el Banco de España. Podemos diferenciarlos en:
- Letras del tesoro. Valores emitidos a corto plazo, hasta un año. El inversor, compra estas letras con un precio inferior al que recibirá en un futuro, y en caso de que éste quiera venderlas antes del vencimiento, el interés variará de forma poco significativa, por lo que el riesgo es mínimo. La cantidad mínima para comprar se sitúa en los 1000 euros.
- Bonos y obligaciones del estado, también llamados bonos soberanos. Son títulos a largo plazo que genera el estado para poder financiar su deuda pública. Los bonos se emiten de entre 3 a 5 años, y las obligaciones se emiten de entre 10 a 30 años.
Aquí es donde entra en juego la prima de riesgo, que es el indicador a través del cual los inversores observan que país ofrece un riesgo menor.
Su cálculo se obtiene al restar el Bono Alemán a 10 años menos el bono del páis a analizar a 10 años. Ese porcentaje diferencial es la denominada prima de riesgo.
Así los países con una deuda pública superior, incrementarán el interés de sus instrumentos emitidos (entre ellos el del bono a 10 años), para para lograr efectuar un efecto llamada a potenciales inversores.
Pongamos el ejemplo de España y Alemania.
Alemania tiene una tendencia alcista, no necesita financiación ya que no tiene deuda pública, por lo que la prima de riesgo de Alemania se sitúa al 0%.
España en cambio lleva inmersa en una crisis económica varios años, por lo que tiene sus tipos de interés serán mayores (ofreciendo así un reembolso mayor) y con ellos, su prima de riesgo.
Renta fija privada, emitida por empresas privadas que buscan financiación para nuevos proyectos, compensar deudas, ampliaciones de capital… En este caso, las empresas que decidan emitir estos títulos, deben informarlos en la CNMV. Los productos que más suelen utilizarse son:
- Descuento de pagarés: Ofrece a las empresas la posibilidad de gestionar mejor su liquidez y tesorería, porque les permite adelantar el plazo de cobro de sus facturas.
- Cédulas hipotecarias: Son básicamente bonosque cuentan como garantía con préstamos del Banco emisor, es decir que quien lo adquiere se asegura su cobro contra préstamosgarantizados por propiedades inmuebles.
- Bonos: Valores de deuda tanto públicas como privadas. Es una de las formas de materializar los títulos de deuda, renta fija o variable
- Obligaciones: Compromiso adquirido por una empresa en concepto de préstamo, con entidades de crédito financieras
- Participaciones preferentes: Acciones que tienen preferencia respecto a las ordinarias, en el pago de dividendos. No tienen vencimiento y su rentabilidad depende de los beneficios obtenidos
