Un derivado es un contrato financiero donde se acuerda un valor base por medio de un activo, valor o índice subyacente. El comprador acepta comprar el activo en una fecha específica a un precio específico.
Hay muchos activos subyacentes que se contratan a diversos instrumentos financieros, como acciones, divisas, materias primas, bonos y tasas de interés.
El mercado de derivados tiene un tamaño aproximado de 1,2 billones de dólares.
El mercado de derivados se divide en dos categorías: derivados OTC y derivados basados en el intercambio.
- Los derivados OTC, o extrabursátiles, son derivados que no cotizan en bolsa y se negocian directamente entre las partes. Los derivados basados en el intercambio son aquellos que se cotizan en los intercambios.
- Contrato forward:
Oferente y demandante de un bien, se ponen de acuerdo para pactar un precio fijo en una fecha determinada, para no verse afectados por posibles fluctuaciones en el precio del bien.
El nombre del producto que se pacta en el contrato (cebada, trigo…) se le conoce como subyacente.
El lugar donde se ofrecen este tipo de contratos estandarizados se denomina cámara de compensación, en donde se intercambiarían dichas mercancías por dinero en el futuro.
Empezaron a crear contratos ya predeterminados, como, por ejemplo, un contrato de 100 toneladas de avena, a X calidad, a precio Y en el día W.
Estos contratos se denominaron futuros, y la única diferencia con los forwards está en que los futuros se negocian en mercados regulados, y los forward entre las partes.
- CFD o contrato por diferencia:
Estos derivados financieros te permiten especular sobre el aumento o la disminución de los precios de los instrumentos globales que incluyen acciones, divisas y materias primas.
Los CFD se negocian con un instrumento que reflejará los movimientos del activo subyacente, donde las ganancias o pérdidas se liberan a medida que el activo se mueve en relación con la posición que ha tomado el comerciante.
- Derivados cotizados en intercambios. Los derivados más comunes utilizados en el comercio en línea son:
- Contratos de futuros.
Los contratos de futuros, basados en un acuerdo para comprar o vender activos tales como acciones pagadas en una etapa posterior pero con un precio fijo.
Los futuros están estandarizados para facilitar la negociación en el mercado de futuros donde el detalle del activo subyacente depende de la calidad y cantidad de la mercancía.
Cabe destacar que las diversas fluctuaciones en los precios se van trasladando de una cuenta a otra del oferente y del demandante. Dependiendo de la fluctuación, a uno le quita y se lo otorga al otro.
EJEMPLO: Imaginemos por un momento que un meteorólogo cree que a lo largo del año va a llover muy poco, por lo que el cultivo de patatas caerá (debido a la falta de agua) y por lo tanto su oferta.
Al caer su oferta y existir la misma demanda, el precio del trigo subirá (ya que hay menos productos en el mercado y sigue habiendo mucha gente que quiere comprar patatas), por lo que el meteorólogo acudirá a la cámara de compensación para comprar (por ejemplo) 100 toneladas de patatas a 100 euros el día 1 de septiembre. Compra de futuros = Posición larga
En cambio, existe otro meteorólogo que piensa que este año lloverá mucho y habrá mucha producción de patatas, por lo que los precios caerán (ya que va a haber demasiadas patatas para la demanda existente).
Es entonces cuando este acude también a la cámara de compensación, para vender el día 1 de septiembre 100 toneladas de trigo a 100 euros. Venta de futuros = Posición corta
Finalmente acaba habiendo una importante sequía, en donde sale beneficiado nuestro primer meteorólogo, y el dinero del segundo se le otorga al primero.
Toda esta operación se realiza mediante el mercado de futuros. Hay de muchos tipos, los más famosos son los ETFS, en donde el futuro toma el valor de un índice de una bolsa completa.
Como resumen, podemos decir que cuando compras o vendes futuros, no compras ni vendes algo material, por lo que en la firma del contrato no se entrega el dinero. Únicamente se firma el contrato y según el devenir de los precios va teniendo lugar el movimiento de dinero.
- ETFS. Los ETFs son fondos de inversión que cotizan en bolsa. Es un híbrido entre un fondo de inversión (agrupa una cesta de valores) y una acción (cotiza diariamente en bolsa). Intentan replicar el comportamiento de un índice de referencia, sector, región… Si nos mostramos a aclarar la diferencia entre un fondo indexado y un ETFs, podremos decir que los ETFs cotizan como cualquier acción, lo que permite comprarlos y venderlos como un valor de renta variable en cualquier momento de la sesión.
- Opciones comerciales.
En los mercados de derivados, los operadores tienen derecho a comprar (CALL) o vender (PUT) un activo subyacente a un precio específico, en una fecha específica o antes, sin obligaciones, siendo esta la principal diferencia entre las opciones y el comercio de futuros. Esencialmente, las opciones son muy similares a los contratos de futuros. Sin embargo, las opciones son más flexibles. Esto lo hace preferible para muchos comerciantes e inversores.
Como ejemplo, imaginemos que un hombre va caminando por la calle, y ve una casa preciosa en venta, pero no dispone de dinero para efectuar su compra. Para ello, querría tener la opción de comprar la casa en un futuro, pero sin tener la obligación de comprarla.
Así se redacta una opción, por la cual el hombre tendrá la opción de comprar la casa al precio establecido en un futuro.
Para el vendedor de la casa, el trato es un tanto malo, ya que, si viene otro comprador con el dinero en la mano, no va a poder venderle la casa debido al contrato de opción que tiene con su primer cliente.
Es entonces cuando este acepta el trato con la condición de que cada mes, el comprador de la casa le otorgue una cuota mensual de 100 euros, teniendo el comprador la obligación de pagar la cuota y el vendedor la obligación de guardarle la casa para en un futuro, en caso de que quiera comprar la casa al precio establecido, vendérsela.
En las opciones si se compran y venden cosas tangibles. En este caso, se compra y vende la opción de comprar la casa.
Supongamos que llega la fecha en la que el comprador decide comprar la casa al precio establecido (pongamos que se firmó a 100.000 euros), y el precio de la vivienda actual se encuentra en 150.000 euros. Es entonces cuando el comprador habrá ganado esos 50.000 euros de beneficio menos las primas que le ha ido otorgando al vendedor.
En el caso de que suceda lo contrario, es decir, si el precio de la vivienda hubiera bajado, el comprador no ejercerá la opción de compra y el contrato habrá finalizado, con la contrapartida de que el comprador habrá obtenido pérdidas al estar ingresando al vendedor la cuota mensual sin llegar a dicho a cuerdo de compra (ya que como el precio actual de mercado es más barato no le interesa realizar la opción de compra)
Puede pasar la misma situación, pero en caso contrario. Va a ser el que venda la casa el que ejercite la opción de vender la casa por los 100.000 euros a un posible comprador, siendo el vendedor el que deba de pagar al comprador las primas mensuales.
En caso de que haya una devaluación de los precios de la vivienda, será el vendedor el que obligue al comprador a comprar su casa por el precio pactado anteriormente, y en caso de que los precios subieran, el vendedor habría perdido las primas correspondientes ya que no ejercitará la opción al poder vender su casa mas cara.
El que tiene la OPCIÓN paga siempre la prima al que tiene la OBLIGACIÓN.
En caso de ponerlo en un contexto como especulación (se suele realizar con los precios del petróleo, acciones…), los inversores pueden apostar al alza o a la baja, mediante las opciones.
Si apuesta al alza realizará una opción de compra (CALL), mientras que si invierte a la baja realizará una opción de venta (PUT).
Las opciones se negocian en el mercado de opciones, y para entendernos mejor, son lo mas parecido a comprar un seguro.
Un ejemplo de opciones son los warrants.
- Los warrants son una acción a comprar o vender un activo a un precio fijado en una fecha futura. Se trata de un derecho, y no de una obligación. El activo puede ser desde una acción a un índice, pasando por la divisa. Podríamos decir que equivale a la fianza que dejamos en una tienda para reservar un artículo a un precio ya convenido. La fianza como el warrant nos permite ver la evolución de los mercados para durante un tiempo decidir si se adquiere el artículo o no al precio ya fijado. Como ventajas tenemos que son menos arriesgados que otros productos, ya que la pérdida está limitada a la prima (importe que el inversor paga por comprar el warrant), sin embargo, el beneficio puede ser muy superior debido al apalancamiento. Puedes comprar warrants de compra o de venta, enriqueciéndose tanto por la subida como por la bajada.
- Swaps de divisas.
El swap de divisas trata de intercambiar un determinado importe en divisas extranjeras sin tener en cuenta los intereses, es decir, pactando una fecha futura en donde cada parte deberá entregarle a la otra una cantidad X conocida de antemano.
Los swaps sobre divisas se emplean principalmente con dos objetivos:
1. Para obtener una deuda más barata mediante un préstamo al interés más bajo posible.
2. Como cobertura y reducción de exposición al riesgo cambiario.
Tipos de swaps:
- Swap de tipo de interés: Para cubrir posibles subidas de tipos de interés en operaciones de crédito.
- Swap de divisas: Se efectúa el intercambio de divisas en dos fechas distintas. Cuando se realiza la firma se efectúa el precio de las operaciones. Con este contrato lo que se prevé es cubrir el riesgo de cambio.
- Equity swap: Productos basados en el tipo de interés y en opciones de renta variable.
- Total Return swap: Basados en productos con tipo de interés fluctuante.
- Swaps de índices bursátiles: Intercambiar el rendimiento que se produce dentro del mercado de dinero por el rendimiento que ocurre dentro de un mercado bursátil.
- Swaps de materias primas o commodity swaps: Compensar las diferencias en el precio variable del mercado con el precio fijo que se establece previamente en el contrato.
Las operaciones de divisas se negocian en el mercado de divisas o FOREX. Este mercado es el más grande y líquido del mundo, con un volumen diario de operaciones que supera los 5 billones de dólares.
