Estos \u00faltimos d\u00edas hemos visto como el bono a 10 a\u00f1os, ha pasado a pagar tipos de inter\u00e9s negativos, pero la pregunta es\u2026 \u00bfc\u00f3mo hemos llegado a esta situaci\u00f3n?<\/p>\n\n\n\n
Cuando los agentes econ\u00f3micos disponen de ingresos, esos ingresos pueden transformarse en ahorro, y dicho ahorro puede ser destinado a adquirir bienes de consumo, bienes de capital o activos financieros.<\/p>\n\n\n\n
Muchos de estos agentes deciden no invertir en bienes de consumo o bienes de capital debido al riesgo que podr\u00edan suponer, y deciden decantase por activos financieros, ya que cuentan con un abanico m\u00e1s amplio de opciones para poder mitigar dicho riesgo.<\/p>\n\n\n\n
Entre este abanico de activos se encuentra la deuda p\u00fablica de gobiernos solventes. Se considera un activo financiero muy atractivo, ya que diversifica su riesgo entre el conjunto de los contribuyentes, haci\u00e9ndolo un activo muy seguro.<\/p>\n\n\n\n
Si la demanda de deuda p\u00fablica es muy grande y la oferta muy reducida, el precio de la deuda p\u00fablica aumenta (como en cualquier otro bien), por lo que si la deuda p\u00fablica sube, la rentabilidad del bono bajar\u00e1, ya que no necesitar\u00e1 otorgarle un beneficio tan grande al inversor, pudiendo llegar incluso al terreno negativo (que es lo que ha pasado).<\/p>\n\n\n\n
Pero entonces\u2026 \u00bfqu\u00e9 supone el ofrecer tipos de inter\u00e9s negativos? Bien, significa que el ahorrador que le preste a dicho estado su capital, obtendr\u00e1 como capital final un importe menor al que le otorg\u00f3 inicialmente.<\/p>\n\n\n\n
Podr\u00edamos preguntarnos entonces qu\u00e9 es lo que gana un inversor que decide invertir en deuda p\u00fablica, si depositando el capital en un simple dep\u00f3sito bancario obtendr\u00eda su mismo capital, sin incurrir en p\u00e9rdidas.<\/p>\n\n\n\n
La respuesta es sencilla. Para ahorradores particulares, con peque\u00f1os importes de capital, es cierto que les beneficia tener un dep\u00f3sito bancario, ya que dichos dep\u00f3sitos est\u00e1n garantizados hasta 100.000 euros por el estado, y por tanto no les perjudicar\u00eda en absoluto.<\/p>\n\n\n\n
Sin embargo, los que tengan una mayor suma de capital, no pueden permitirse depositar su dinero en un dep\u00f3sito bancario, ya que, en caso de quiebra por parte de la entidad, perder\u00edan gran parte de sus ahorros.<\/p>\n\n\n\n
Pongamos que un inversor deposita 5 millones de euros en una cuenta corriente de una entidad. Al cabo de dos a\u00f1os la entidad quiebra, con lo que nuestro ahorrador perder\u00e1 todo su capital, exceptuando los 100.000 euros que le avala el estado.<\/p>\n\n\n\n
Es por esto por lo que los grandes tenedores de liquidez prefieren invertir en un bono del estado, que garantiza la viabilidad de su capital y le otorga un peque\u00f1o porcentaje de rentabilidad, incluso aunque tenga que pagar un peque\u00f1o inter\u00e9s para mantener su capital (en el caso de que los tipos de inter\u00e9s se vuelvan negativos).<\/p>\n\n\n\n
En resumen, si un bono del estado tiene un tipo de inter\u00e9s bajo, significa que dicho pa\u00eds es solvente, ofrece seguridad, y por ello ofrece una menor rentabilidad.<\/p>\n\n\n\n
Si en cambio un pa\u00eds ofrece un tipo de inter\u00e9s m\u00e1s elevado, significar\u00e1 que dicho estado ofrece una menor solvencia, y aplica una rentabilidad mayor para poder captar una mayor financiaci\u00f3n por parte de los inversores.<\/p>\n\n\n\n
Ejemplo pr\u00e1ctico muy sencillo. Alemania es mucho m\u00e1s solvente que Venezuela, Alemania ofrece un tipo de inter\u00e9s a 0, ya que como est\u00e1 en una buena situaci\u00f3n econ\u00f3mica, no es necesario ofrecerles mayor rentabilidad a los inversores ya que aun estando en 0, van a querer invertir en Alemania.<\/p>\n\n\n\n
Venezuela en cambio, es un riesgo para invertir, ya que en un momento u otro puedes ver como tu inversi\u00f3n se convierte en 0 por la mala situaci\u00f3n en la que se encuentran. Es por ello por lo que tienen que ofrecer una mayor rentabilidad para captar capital externo.<\/p>\n\n\n\n
Es aqu\u00ed donde los inversores que quieren mantener su capital escogen pa\u00edses con una buena situaci\u00f3n econ\u00f3mica, aunque no le otorguen grandes rentabilidades, teniendo la tranquilidad de que su dinero est\u00e1 a buen recaudo sin ning\u00fan tipo de riesgo.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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